Prism Protocol
*취미생활방 서포터즈 활동으로 작성된 게시글입니다.
🔎 개요
• 테라 네트워크의 LUNA 파생상품 프로젝트
• LUNA를 프리즘처럼 yLUNA와 pLUNA로 쪼개서 수익 극대화
• TVL: 3월 31일 기준 약 $477m
🔎 yLUNA
• LUNA의 스테이킹 및 에어드롭 역할 부분
• 가격: LUNA의 약 4/5
• 사이트의 yLUNA 스테이킹으로 보상 획득 가능
🔎 PRISM Farm
• 위의 일반 스테이킹 이외에도 yLUNA 스테이킹으로 PRISM을 보상으로 얻을 수 있는 Farm이 열린 상태
• 해당 Farm의 이율은 후술할 AMP Vault를 통해 극대화됨
• Farm을 통해 전체 PRISM 공급량의 13%가 1년에 걸쳐 풀리고, 이자 수익은 30일에 걸쳐 분배됨
🔎 pLUNA
• LUNA의 거버넌스 역할 부분
• 가격: LUNA의 약 1/5
• 현재 yLUNA만큼의 사용처는 없지만, Edge Protocol의 담보 자산으로 활용되는 등 지속해서 사용처가 추가되고 있음
🔎 PRISM & xPRISM
• PRISM을 스테이킹해 xPRISM 획득
• 투표권 행사 기능은 xPRISM에 존재
• 프로토콜 이용 수수료 등이 xPRISM에 반영되면서 xPRISM의 가치는 시간이 지나면서 PRISM의 가치보다 높아짐
• xPRISM 언스테이킹에는 21일이 소요
🔎 AMP Vault
• xPRISM을 저당(pledge) 잡아 PRISM Farm의 이율을 늘리는 AMP token 획득 가능
• AMP token은 개인별 귀속, 다른 유저와 교환 불가능
• 더 많이, 더 길게 xPRISM을 저당할수록 더 많은 AMP 획득 가능
• 조금이라도 xPRISM의 저당을 해제한 순간 보유한 모든 AMP가 소각됨
🔎 그 외
• 사이트에서 위의 토큰 간 자유로운 스왑 가능
• 위의 토큰들의 유동성을 공급할 수 있는 유동성 풀도 존재. 이율은 높지 않은 편
🔎 정리 & 의견
LUNA 토큰을 기능별로 쪼개는 것은 획기적인 아이디어다. LUNA 거버넌스에 관심이 많은 유저가 LUNA 대신 pLUNA를 구매한다면 최대 5배의 투표권을 가지게 된다. 반대로 거버넌스에 관심이 없는 유저는 yLUNA를 통해 같은 자본으로 더 많은 LUNA를 스테이킹할 수 있다.
yLUNA 스테이킹으로 PRISM을 얻고, 이를 다시 스테이킹해 xPRISM을 얻고, 이를 AMP Vault에 저당잡아 yLUNA 스테이킹의 이율을 높일 수 있다. 이 사이클을 통해 LUNA 스테이킹 이율을 극대화할 수 있다.
현재 PRISM은 물량의 86%가 스테이킹된 상태로, 이는 매우 높은 수치이다. 이는 위의 선순환 구조가 잘 작동하고 있다는 것을 보여준다.
두 가지 고려할 점이 있다. 우선, Prism Farm이 3월 7일에 시작되었고, 30일의 선형 분배 기간을 고려한다면, 이제부터 PRISM 물량이 본격적으로 풀리기 시작한다는 점이다. 또한, PRISM의 팀 물량이 40%로 꽤 높고, 묶이는 기간도 6개월로 그리 길지 않다는 점이다. 팀 물량이 6개월부터 18개월 동안 선형 분배되는 점을 생각하면 꽤 많은 물량이 시장에 나올 것으로 예상된다.
또한, 현재 xPRISM의 가격이 PRISM보다 낮지만, xPRISM을 Govern의 언스테이킹 과정을 걸치면 같은 xPRISM으로 더 많은 PRISM을 얻을 수 있다. 따라서 PRISM을 구매해 xPRISM으로 스왑하고 21일의 언스테이킹 기간을 걸쳐 더 많은 PRISM을 얻는 전략도 가능할 것이다.