Sudoswap

*취미생활방 서포터즈 활동으로 작성된 게시글입니다.

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

🔎 개요

• 이더리움 네트워크의 탈중앙 거래소
• DEX의 AMM 개념을 NFT에 적용
• TVL: $3,487,713 (8월 30일 기준)

💡 SudoAMM

• NFT-ETH 유동성 풀을 기반으로 3종류의 페어 중 하나 선택
• 유저는 유동성 풀의 시작 가격과 거래 시 NFT 가격의 변화량(Delta)/변화 방법을 정해 유동성 풀 생성
• 다른 유저는 유저들이 만든 유동성 풀 중 하나를 선택해서 거래 진행

🔎 페어 1: ETH 예치. NFT 획득

• 유저가 ETH 예치. NFT를 일정 수량 구매하는 유동성 풀 생성
• NFT 홀더는 유동성 풀을 통해 NFT를 바로 판매하고 풀 생성자가 예치한 ETH 획득 가능
• Delta: 풀 생성자가 NFT 구매 → 다음 NFT 구매 가격이 Delta만큼 감소

🔎 페어 2: NFT 예치. ETH 획득

• 유저가 NFT를 일정 수량 예치. 팔리면 ETH를 얻는 유동성 풀 생성
• 다른 유저는 유동성 풀을 통해 ETH를 지불하고 풀 생성자가 예치한 NFT를 바로 구매 가능
• Delta: 풀 생성자가 NFT 판매 → 다음 NFT 판매 가격이 Delta만큼 증가

🔎 페어 3: 둘 다 예치. 거래 수수료 획득

• ETH와 NFT 둘 다 예치. 페어 1/2의 거래가 모두 가능한 유동성 풀 생성
• 거래가 일어날 때마다 풀 생성 시 정한 비율만큼 거래 수수료 획득
• Delta: 풀 생성자가 NFT를 구매/판매할 때마다 다음 NFT의 구매 가격이 Delta만큼 감소/증가
• 상황에 따라 풀 생성자는 예치한 ETH로 NFT를 모두 구매할 수도, 예치한 NFT를 모두 ETH로 판매할 수도 있음

🔎 정리 & 의견

유동성 풀 내 NFT의 가격은 유니스왑과 동일한 방식으로 조정된다. NFT의 FP가 상승하면 유동성 풀의 NFT를 더 싸게 살 수 있는 / FP가 하락하면 유동성 풀의 NFT를 더 비싸게 팔 수 있는 차익거래 기회가 형성되기 때문이다. 이 과정에서 유동성 풀에 있는 NFT의 가격은 시장 가격과 비슷해진다.

Sudoswap은 유저가 NFT를 즉시 사고팔 수 있는 유동성 풀을 제공한다는 점에서 NFT 유동성 문제의 해결책을 제공한다. 그리고 NFT 여러 개를 구매/판매하고자 하는 유저가 일일이 마켓플레이스에 거래를 올릴 필요 없이 유동성 풀만 만들면 된다는 편리함도 제공한다. 이에 현재 Sudoswap의 TVL과 거래량은 지속해서 증가하고 있다.

그러나 Sudoswap은 진입 장벽이 상대적으로 높고 유저가 제공하는 유동성이 파편화된다는 문제점이 존재한다. Sudoswap은 이 문제를 해결하기 위해 다른 프로토콜과의 통합을 시도하고 있다. 최근 NFT 어그리게이터 gem.xyz가 Sudoswap 지원을 시작했다. 이를 통해 gem.xyz에서 유동성 풀에 있는 NFT의 가격을 바로 확인하고 구매할 수 있게 되었다. Uniswap도 Sudoswap의 인터페이스를 지원하겠다고 밝혔다.

NFT의 레어리티를 반영하지 않는다는 문제도 있다. 유동성 풀에 있는 NFT는 모두 같은 NFT로 취급되기 때문에 유동성 풀에는 낮은 레어리티의 NFT만 채워질 것이라는 지적도 있다. 이러한 특성 때문에 SudoAMM 모델은 컬렉션 내 가격 분포가 상대적으로 일정한 티켓, 게임 아이템 NFT에 적용하기 더 적합하다.

논란이 되는 점도 있다. Sudoswap의 NFT 거래는 창작자 로열티를 우회한다. 판매자는 더 적은 수수료로 NFT를 판매할 수 있다는 장점이 있지만, NFT 크리에이터는 로열티로 인한 수수료를 얻을 수 없다는 단점이 있다. Sudoswap을 시작으로 “NFT 거래에서 창작자 로열티가 존재해야 하는가?”에 대한 논의도 활발하게 이루어지고 있다.